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食品饮料行情持续持续上涨,买股票要不要跟风?

2017-3-13 9:27:12 阅读数:165 信息分类:食品招商 编辑:元哲

随着食品饮料和家电板块上涨行情的持续,市场越来越关注这两个板块的估值问题。目前,食品饮料的 PE_TTM 整体法和中值法分别为 32.3 倍和43.1 倍,均处于 09 年以来的历史均值附近稍高位置。家电行业 PE_TTM为 23.4 倍,处于历史均值偏高位置,而 PE_TTM为 45.4 倍,处于历史区间上限附近。而作为各自两个最重要的子板块,白酒和白电 PE_TTM分别为 27.9 倍和 21.0 倍,均处于 09 年以来各自历史均值的偏高位置。且已经分别超过或接近于 15 年 6 月上一轮牛市顶点时的最高水平。因此,虽然当前食品饮料和家电板块的估值水平不算太贵,但已不算便宜;特别是与业绩增速相比,白酒和白电这两个子板块的估值已显偏高。考虑到市场在 2 季度可能将同时面临“盈利向下+利率向上”的不利组合,行业配置上,根据 09 年和 12 年两次周期反弹结束后市场下跌阶段的行业表现来看,消费和成长更具有相对价值。因此,在配置建议上,我们仍然建议偏重防御,方向上更多偏向消费和成长,精选业绩和估值较为匹配的消费和成长股。

食品饮料

光大策略“追风”行业组合

本周我们光大策略“追风”行业组合选择食品饮料、家用电器、通信、电子、计算机 5 个行业。伴随着企业盈利见顶,消费和成长相对周期板块更具有相对配置价值。

一周回顾

上周 A 股略有下跌,风格上依然偏向消费和成长。行业表现方面,家电、通信、食品饮料、轻工、计算机、电子等行业涨幅靠前,采掘、建筑、有色、钢铁、农林牧渔等行业跌幅居前。上周,我们通过量化行业比较系统构建的光大策略“追风”行业组合涨跌幅 1.09%,同期沪深 300涨跌幅为 0.00%。

量化行业比较结果

从盈利预测变动幅度上看,采掘、商贸、电气设备、非银、汽车等行业变动幅度居前。从行业估值比较来看,银行、传媒、非银金融、计算机、医药生物等行业估值相对较低。从行业流动性比较来看,家电、食品饮料、房地产、休闲服务、电子等行业资金流动性较强。综合比较来看,食品饮料、房地产、医药生物、传媒、银行、家电等行业排名靠前。

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